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中国の中央銀行は、世界第2位の経済である同国のコロナ後の成長減速に対抗するため、火曜日に2つの基準金利を引き下げました。

先週、中国人民銀行（PBoC）は、経済が苦境にあることを示す新たなデータが出たため、他の2つの主要な金利を引き下げ、数十億ドルを金融市場に投入しました。

政策緩和策は、ロックダウンの数年後に期待された強力な回復が勢いを失っていることを示す最近の指標に続いて、指導者たちによって最も重要なものとなっています。

中国の取り組みは、インフレを抑えるために利上げを余儀なくされながらも、米国や他の西洋諸国のそれとは対照的です。

中国人民銀行（PBoC）は声明で、企業向け融資の基準となる1年物のローンプライムレートを3.65％から3.55％に引き下げたと発表しました。また、住宅ローンの金利設定に用いられる5年物のLPRは4.3％から4.2％に引き下げられました。

先週、金融機関への1年物融資の利率である中期貸出設備（MLF）の金利が10ベーシスポイント引き下げられ、2.65％となりました。

中国人民銀行はまた、「銀行システムの適正かつ十分な流動性を維持するため」に2370億元（330億ドル）を中期貸出設備を通じて銀行に提供すると述べました。

中国は最近、経済の弱さを示す数多くの指標を発表しており、刺激策の必要性に関する声が高まっています。

公式データによると、5月に若者の失業率は過去最高の20.8％に上昇し、輸出は2月以来初めて低下しました。

トップの経済学者であり政府の顧問である劉遠春氏は、この月、規制当局に対して中小規模の民間企業の融資負担を軽減するためにさらに借入金利を引き下げるよう要請しました。

最近の報道によれば、中国は経済の複数の分野を対象とする一連の対策を準備しており、特に国内総生産の大部分を占める不動産セクターに注力する予定です。

中国の6大国有商業銀行は、中央銀行の要請に応じて、貯蓄者向けの金利を引き下げ、支出を増やすための措置を今月実施しました。

しかし、キャピタルエコノミクスのアナリストは、「金利を引き下げるだけでは、家計や企業の借入と支出の急増を引き起こすことはありえない」と金曜日のノートで指摘しています。

「短期的には、官僚が需要を刺激する最も効果的な方法は、国営企業に対してより多くの支出を行うよう指示することです」とアナリストは述べています。

一方で、SPI Asset Managementのマネージングパートナー、スティーブン・イネスは、火曜日のノートで、「簡単な解決策が見えない中、不動産市場の弱さとそれが経済全体に与えるネガティブな影響は続く可能性がある」と述べています。

中国の負債が重い不動産部門は、2020年に当局が信用へのアクセスを狭めたことで、過去最大の不況から抜け出すのに苦労しています。この不況は、中国経済の重要な牽引役です。

不振の部門を復活させるため、政府は2020年11月以降、より和解的なアプローチを取り入れ、財務的に安定している開発業者に対する対象的な支援策を採用していますが、結果はまちまちです。